bob半岛体育官网 给bob半岛体育官网的信

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给bob半岛体育官网的信

亲爱的bob半岛体育官网,

2024对于Exor和bob半岛体育官网的一些公司来说都是充满挑战的一年,他们在战略和运营问题中导致了领导力的变化。

反思过去十二个月时,我回想起了我的密友和导师拉坦·塔塔(Ratan Tata)的明智话语:“在艰难时期,一个人似乎学到了更多东西,所以也许不应该对他们厌恶。”。

他的周到的律师指导我,这是十月份失去他的极大的悲伤。拉坦留下了令人难以置信的遗产,使塔塔集团从过去和从印度到世界。

bob半岛体育官网将保持您的智慧和记忆靠近bob半岛体育官网的心。

与Ratanbob半岛体育官网13年Bocconi University的Giovanni Agnelli经济学副教授(学分:Bocconi University)
与Ratanbob半岛体育官网13年Bocconi University的Giovanni Agnelli经济学副教授(学分:Bocconi University)

 

2024年的bob半岛体育官网

在2024年,Exor的净资产价值(NAV)每股增加9.0%,表现不佳,bob半岛体育官网的基准MSCI World Index提高了15.8个百分点。

nav每股绩效2024

今年bob半岛体育官网每股股份增长的主要驱动力是bob半岛体育官网最大,最有价值的公司法拉利的出色表现,该公司增长了35%。

净资产价值2024

bob半岛体育官网(GAV的88%)

Exor的目的是建立伟大的公司。为此,bob半岛体育官网需要使bob半岛体育官网的所有权与公司的治理和领导能力保持一致,以便bob半岛体育官网可以在好和坏时为他们提供适当的支持和挑战,因为他们追求伟大的道路。

Ferrari比赛前方

法拉利(Ferrari)拥有出色的2024年,因为它持续了强劲的财务表现,并鼓励了赛车,跑车和生活方式的结果。在一年中,bob半岛体育官网推出了新型号:法拉利12Cilindri,Coupé和Spider,以及F80。
Ferrari 12Cilindri汲取了1950年代和1960年代传奇的盛大旅游者的灵感。它体现了前架法拉利V12两人座的精神,其优雅,多功能性和性能毫不费力。

F80是Ferrari的最新超级跑车,仅以799个示例运行有限。它的最大马力为1,200,它是有史以来最强大的跑车。它充满了先进的技术解决方案,是最先进创新的新符号。 F80从499p Hypercar中获得了灵感,该跑车bob半岛体育官网24年在勒芒(Le Mans)取得了成功,再次回家。

随着法拉利继续制造跑车,将技术光彩与无与伦比的美学结合在一起,创新将始终发挥关键作用。因此,bob半岛体育官网很高兴欢迎意大利总统塞尔吉奥·马塔雷拉(Sergio Mattarella)在6月开设了电子构建。新大楼将为bob半岛体育官网的客户提供自然选择,燃烧,混合动力车和很快的电动发动机之间的选择。它还将为未来模型开发并生产战略组成部分。这种工程巅峰旨在实现最高水平的能源性能,完全由可再生资源提供动力。

意大利总统Mattarella访问Ferrari

法拉利(Ferrari)的优秀2024转化为另一个令人印象深刻的财务业绩。净收入增长了12%,比2023年达到67亿欧元,EBITDA为26亿欧元(38%的利润率)。超过了所有2024个目标,随着刘易斯·汉密尔顿(Lewis Hamilton)的到来和第一个全电动法拉利的推出,2025年有望令人兴奋。

Stellantis导航一个具有挑战性的2024

去年法拉利继续蓬勃发展,斯特兰蒂斯经历了2023年记录后的十二个月艰难的十二个月。

在我深入研究Stellantis面临的挑战之前,值得回顾一下2021年FCA和PSA之间的合并诞生了:一家领先的全球汽车制造商和移动性提供商,具有良好的地理位置,并具有良好的地理品牌,以及覆盖广泛范围的密钥车辆范围的产品组合。。

Stellantis在2024年由于外部和内部因素的结合而挣扎。当年的全球行业量远低于最初预测的,在美国的主要市场和受监管不确定性驱动的欧盟的需求较低,客户价格敏感性提高并降低了政府对电动汽车(EVS)的激励措施。bob半岛体育官网预计其中一些外部因素将在2025年继续进行。

此外,加强竞争,特别是来自提供低价电动汽车的中国汽车制造商,导致对现任OEM的需求较弱,并对车辆价格施加了向下压力。根据中国乘用车协会的数据,2024年中国电动乘用车的出口总数为130万辆,同比增长24%。在bob半岛体育官网的重要地区,这种趋势尤其明显,例如巴西,欧盟和墨西哥,中国品牌成功捕获了市场份额。

Stellantis将这一挑战视为一个机会,正如我去年概述的那样,已经投资了LeapMotor,bob半岛体育官网与之一起开发了一个合资企业:LeapMotor International。 LeapMotor在2024年取得了出色的业绩,收入超过40亿欧元(比上一年增长了90%以上),毛利率为8.4%(比2023年为0.5%),在第四季度达到了盈利能力,比预测的要早。同样,LeapMotor International取得了一个良好的开端,去年在全球范围内出口了近14,000辆,并在全球范围内建立了400个带有销售和售后服务的网点。

除了这些更广泛的市场逆风之外,Stellantis全年都面临着严重的内部困难。工厂的大规模改造,以支持向新平台和能够支持电动,混合和内燃机变种的新平台和产品的过渡,以及其新产品的不断增长的技术内容,在其产品系列中造成了临时差距,从而限制了bob半岛体育官网满足需求的能力。在北美,关键上市职能(尤其是销售和营销)的表现不佳,进一步加剧了这些问题。结果,库存水平膨胀,经销商关系紧张,需要积极的折扣才能清除多余的库存。

在bob半岛体育官网的业绩加剧压力之后,与董事会的一致性不断降低,卡洛斯·塔瓦雷斯(Carlos Tavares)于2024年12月辞去首席执行官的辞职。在这些外部和内部问题的背面,斯特兰蒂斯(Stellantis)的净收益非常令人失望,净收入为1569亿欧元的净收入(2.69亿欧元)(-17%)(-17%)(-8.6%)(8.6%)(8.6%) 2023)调整后的营业保证金为5.5%。

由Stellantis董事会要求我担任临时执行委员会主席,该委员会正在努力为bob半岛体育官网在未来取得成功的强大基础,并在2025年第一季度已经采取了关键行动。

bob半岛体育官网专注于产品发布,调整计划,以确保正确的动力总成在正确的时间到来。为了响应消费者的喜好,bob半岛体育官网正在重新引入经典的美国模型,包括吉普车切诺基大小的SUV和汽油驱动的道奇充电器,并暂停了全电动RAM卡车的推出,以使bob半岛体育官网的产品与北美当前的市场需求更好地保持一致。

bob半岛体育官网还与所有利益相关者建立信任,并赋予bob半岛体育官网更接近客户并更好地理解自己想要的地区的地区领导能力。bob半岛体育官网正在简化操作以及在bob半岛体育官网所做的一切的核心上加强质量。

在过去的四个月中,我有机会在不同的部门,地区以及最重要的是斯特兰蒂斯各地的出色人士那里度过了很多时间。我非常感谢他们的态度和努力,因为bob半岛体育官网共同努力将公司带回应有的位置。

bob半岛体育官网在任命新首席执行官的特别委员会取得了良好的进步

Harrison Ford在吉普的大型游戏广告中
Harrison Ford在吉普的大型游戏广告中

CNH管理周期性的下滑

在与Stellantis类似的故事中,CNH在2021年和2022年取得了出色的性能,因为需求在最初的大流行浪潮后反弹,并得到了农业商品的稳定价格和bob半岛体育官网的内部成本降低行动的支持。拖拉机,联合收割机和建筑机器的销售额逐年增加,有些地区的需求非常强。

虽然此期间的性能很强,但CNH确实有机会进一步改善。它的利润率仍然落后于行业领导者,尽管它bob半岛体育官网21年与Raven Industries收购的精确和自动化耕作之旅中迈出了巨大的一步,但需要更多的工作来将这些技术与其可信赖和广泛的产品系列整合在一起。

今天,CNH正在管理农业和建筑部门的周期性低迷。 2024年工业活动的净销售额达到171亿美元,降低了23%,而2023年的净销售额为23%,调整后的EBIT为14亿美元(8%的利润率,2023年的12%)。

农民正在处理降低商品价格和较高投入成本的收入。巴西和欧洲等地区的需求水平较弱,北美的农作物市场正柔软,高马力拖拉机同比下降16%。 CNH是联合收割机的市场领导者,因此,由于EMEA的年度全球销售量减少了43%,南美的年度销售量下降了31%。

CNH IH量子拖拉机
CNH IH量子拖拉机

在2024年7月,Gerrit Marx被任命为CNH的新首席执行官。他和他的团队认为,目前的低迷为加强bob半岛体育官网提供了机会。他们现在专注于降低供应链成本,改善运营并加速精确农业技术的发展。

此任命说明了bob半岛体育官网如何支持和发展公司的人才。 Gerrit于2019年加入CNH,担任商业和专业车辆的总裁,然后在2022年初从CNH开发时成为Iveco Group的首席执行官。在这一职位上,他将Iveco Group的净收入从140亿欧元增长到2023年底,并从2023年末到达了超过160亿欧元,并从2023年的EBIT调整了900万欧元(3.5.5亿欧元)(5.8亿欧元(55.27%)(5.5%(伊利亚 利润)。

Stellantis和CNH的案例都说明了Exor在其bob半岛体育官网中的作用,作为最大的股东,目的是保持其所有权,治理和领导力之间的一致性。

要建立伟大的公司,bob半岛体育官网从根本上相信您需要伟大的人。尽管bob半岛体育官网重视领导力的连续性,但bob半岛体育官网将在需要时支持变革。 Exor希望确保bob半岛体育官网有合适的人在正确的座位上。

bob半岛体育官网对医疗保健的持续定罪

在过去的几年中,我已经详细介绍了bob半岛体育官网在医疗保健领域看到的机会,因为它位于社会需求与技术进步之间的交集。尽管bob半岛体育官网对该行业有积极的看法,但2024年在中国市场的柔软度和进一步的综合归一化范围内,全年是艰难的一年,导致结果较弱。尽管如此,bob半岛体育官网的公司在2024年的表现比该领域的表现更好。

bob半岛体育官网在飞利浦的最初投资论文围绕三个支柱:睡眠和呼吸护理诉讼的清晰度,周转计划的执行以及公司继续接触有吸引力的市场。在18个月中,bob半岛体育官网在飞利浦的定罪仍然很强。

在2024年,该bob半岛体育官网达到了重大的里程碑来解决呼吸召回,这又为前方的道路提供了很大的清晰度。飞利浦同意美国司法部(DOJ)的条款和食品和药物管理局的同意书。在美国人身伤害诉讼和医疗监测课程诉讼中,还达成了定居点:飞利浦Respironics总共支付11亿美元。该bob半岛体育官网还与保险bob半岛体育官网达成了一项协议,向飞利浦支付5.4亿欧元,以支付与呼吸相关的产品责任索赔。这些重要的里程碑在创造清晰的前进方面发挥了关键作用,而飞利浦致力于解决召回的影响。

该公司开始看到其周转计划的好处。在bob半岛体育官网进行投资之前,飞利浦已关闭2022年,销售额为178亿欧元,占adj的7.4%。 EBITA利润率和负面现金流量为10亿欧元。快进到2024年底,该公司以超过180亿欧元的销售额,调整后的EBITA利润率为11.5%,自由现金流正常为9亿欧元。尽管仍然有改进的空间,尤其是在最高线增长方面,但利润率的增加比预期的要早。

飞利浦继续在有吸引力的细分市场中保持领导地位,例如图像指导疗法,超声,监测,企业信息学和个人医疗保健。尽管中国的需求较弱,但bob半岛体育官网仍然认为这些需求仍然充满了进一步的全球增长和利润率的潜力。

随着诉讼问题的大部分解决,bob半岛体育官网对公司周转的额外清晰度和信心持续,bob半岛体育官网向飞利浦投资了额外的5亿欧元。在2024年底,bob半岛体育官网的股份增长到40亿欧元,占bob半岛体育官网GAV的10%,bob半岛体育官网的所有权为17.5%。bob半岛体育官网在今年年初继续购买,并将股份增加到18.7%。

2024事实证明,这不仅是飞利浦的重要一年,而且对MérieuxInstitut最大的bob半岛体育官网BioMérieux也是雄心勃勃的GO•28个中期战略计划。它的目标是通过加强其在微生物学(尤其是抗菌素耐药性)和分子测试(例如,维持其在测试平台中的领导力位置)的领导地位,从而实现从2024年到2028年获得7%的销售复合年增长率。

2024是GO•28计划的出色发射台,因为该bob半岛体育官网取得了良好的结果。销售增长了10%,高于计划的7%。这种增长背后的主要驱动因素是生物防火的非呼吸性分子测试(增长17%),最近发射的护理点溶液Spotfire(我将在下面讨论)和微生物学中的固体动态(增长8%)。此外,就盈利能力而言,BioMérieux报告的CEBIT距离为2024年的CEBIB幅度为16.9%,代表恒定货币和范围的150个基点提高,与2023.。

bob半岛体育官网对BioMérieux通过推出Spotfire的战略扩展到护理空间感到非常满意,Spotfire是一个快速且易于使用的测试平台,允许患者直接在现场进行测试,并具有较短的等待时间和更早的可行性。由于仅在2023年才发布,但到年底的安装基本增长到3,000个单位,需求很明显。BioMérieux坚信其潜力,预计到2028年的销售额为4.5亿欧元。

在2025年1月,BioMérieux通过收购Spinchip(SpinChip)进一步增强了其关注点,这是一家私有的挪威诊断公司,该公司开发了一种改变游戏规则的免疫测定诊断平台的心脏病发作平台。小型分析仪可以在10分钟内用与实验室仪器相同的高敏质量在现场筛选血液样本。bob半岛体育官网认为BioMérieux暴露于诸如护理点之类的有吸引力的细分市场将使其持续的成功。

自合作伙伴关系开始以来,bob半岛体育官网还支持Mérieux家族的投资组合管理行动。 2024年10月,MérieuxNutrisciences(MérieuxInstitut的第二大公司和全球第二大公司在食品安全,质量和可持续性方面)宣布已签订协议,以获取Bureau Veritas的食品测试业务。

该交易将创造一家收入10亿美元的业务,大大加强了MérieuxNutriSciencience作为全球领导者的地位,并通过将其在亚太地区和加拿大的存在增加一倍,并为新区域提供具有丰富的增长潜力的机会。

从长远来看,bob半岛体育官网对医疗保健行业及其公司的未来感到兴奋。

Clarivate遇到困难的开始

正如我过去概述的那样,bob半岛体育官网相信技术可以在公司内部产生价值以及成为新机会的独立领域中发挥关键作用。特别是,bob半岛体育官网对数据和软件业务感兴趣,因为它们具有巨大的可伸缩性潜力以及高利润率和基于订阅和资产的业务模型。通常,bob半岛体育官网发现高质量的数据业务享受着强大的护城河,因为它们深深地牢牢地融入了客户工作流程中。

去年,我谈到了bob半岛体育官网对Clarivate的投资,Clarivate是一家全球变革性情报提供商,提供了丰富的数据,见解和分析,工作流解决方案以及学术界和政府,知识产权,Lifesciciences&Lifesciences&Healthcare的专家服务。通过这三个细分市场,该公司在全球范围内建立了领先的软件解决方案的投资组合:超过45,000个客户使用其数据和服务,年度客户更新率超过90%。

Clarivate面临着一系列内部和外部挑战,在2024年的过程中,其股价下跌了40%以上。尽管在其每个细分市场中都拥有强大的资产,这在很大程度上是通过快速的无机增长而建立的,但它仍在以前的策略中挣扎着整合问题。这也影响了该bob半岛体育官网对创新的关注以及其所有市场中不断增长的竞争。

该bob半岛体育官网在过去几个季度的最终市场放缓的影响。在IP行业尤其如此,在IP行业中,申请,尤其是续签较低的历史趋势,以及较小的医疗保健和生物技术资金,其水平使大流行后标准化。此外,目前在美国的学术和政府预算讨论中存在一些不确定性,可能会影响bob半岛体育官网。

鉴于面临的斗争,Clarivate的董事会认为有必要进行变革,Matti Shem Tov于8月被任命为首席执行官。他带来了超过20年的领域专业知识和熟悉程度:他以前是学术软件提供商Proquest的首席执行官,后来被Clarivate收购。

领导团队旨在通过关键支柱来推动公司的未来增长:业务模型优化(重点关注订阅收入),改善销售执行,加速创新和投资组合解决方案合理化。bob半岛体育官网认为,尽管过去十二个月挑战挑战,但Matti和他的团队在将公司取得长期成功方面取得了良好的进步。

bob半岛体育官网私人公司的混合性能

去年bob半岛体育官网的私营公司的业绩变化了,惠特克(WellTec)的成绩很强(2024年的估值增长51%)和通过(+11%),而其他人则挣扎。像过去一样,我想反思其中的一些:via,welltec和shang xia。

Via成立于2012年,它通过将过时和零散的公共交通系统转换为高级数字网络,重新构想了城市的移动方式。在开始对bob半岛体育官网的风险投资组合进行投资之后,Exor在2020年投资了2亿美元,然后在2023年又获得了5000万美元的资金,将bob半岛体育官网的所有权降至不到19%,使bob半岛体育官网成为最大的股东。通过使bob半岛体育官网对技术的兴趣和支持才华横溢的企业家结合。

在30多个国家 /地区拥有650多个客户,Via建立了包括伦敦,纽约和旧金山在内的各种规模的城市和过境机构的客户群。在这些客户中,Via还扩展到了Google和ASML等领先的bob半岛体育官网,为员工提供运输解决方案。

通过其平台,客户获得了对数据性能的数据和数据驱动的见解,从而使他们能够迅速提高效率和乘客体验。它的集成平台 - 包括混音和CityMapper品牌 - 允许公共当局在单个系统中管理固定的跑车,按需,帕拉特式,校准,校车和Microtansit服务,并在AI驱动的计划和实时数据的支持下。

通过2024年维持强大的势头,迅速,一致的收入增长,导致年度收入运行率为3.67亿美元,同比增长30%以上。它仍然是增长最快的后期私人公司之一,他们的大量机会支持到2025年和2026年的强大收入可见性,这使bob半岛体育官网对即将发生的事情感到非常兴奋。

welltec为石油和天然气行业提供可持续的井完成和干预解决方案,由于它连续第三年提供了行业领先的绩效,因此具有非常正面的2024年。收入达到4.26亿美元,令人印象深刻的EBITDA利润再次超过50%。

这种高运营盈利能力与持续的现金流量产生相结合,使bob半岛体育官网在2024年底之前将其显着至0.4倍(对2021年为3.1倍)。在这一年的后面,韦尔特克(Welltec)将在2025年向股东支付首次股息。

Shang Xia是由HERMès与设计师Qiong ER合作创立的奢侈品牌。该bob半岛体育官网将中国传统的工艺与现代设计结合在一起,并使用高质量的材料来创造产品,以增强客户的生活,同时保存古代技术。

bob半岛体育官网在2020年投资了这家公司,认为中国和国际客户都会越来越重视中国遗产奢侈品。bob半岛体育官网仍然认为这是真实的,Shang Xia有许多忠实的客户。

虽然该bob半岛体育官网的产品仍然很有价值,但它必须应对一系列挑战。奢侈品市场在2024年在中国下降了约20%。此外,香夏还必须简化其商业模式,这已经使它的产品范围增加了时尚。

尽管2024年的市场挑战,但Shang Xia维持了平坦的有机收入,将其运营成本降低了近55%,并且能够相对于2023年的运营损失减半。该bob半岛体育官网的定位是在市场篮板时盈利并随时盈利。

bob半岛体育官网(GAV的8%)

在Exor,bob半岛体育官网历史上已经在各种资产类别上以许多不同的方式进行了投资。展望未来,bob半岛体育官网决定将这些投资活动集中在2023年5月成立的投资管理公司Lingotto。

去年,我写了关于Lingotto正在建立的精神和文化的文章,从那以后,bob半岛体育官网在Enrico Vellano及其团队的领导下取得了出色的进步。

该业务已扩展到五十多个投资和商业专业人员,在纽约开设了一个新办公室,以容纳其两个投资团队,并以管理资产超过60亿美元(AUM)结束了这一年。 2024年,Lingotto还欢迎其bob半岛体育官网和Covéa以外的第一位外部投资者。尽管Lingotto的成功取决于确保它通过绩效而不是资本流入而增长,但我很高兴看到Lingotto选择工作的投资者的质量,我很高兴看到这些新关系如何随着时间的推移如何发展。

我也想分享Lingotto不同策略的一些值得注意的亮点。 Matteo Scolari自2017年初以来一直代表Exor进行投资,他的策略的表现在2024年再次令人印象深刻。积极性能的最大贡献是十字路口在卡瓦那的地位。这项投资是在2023年初建造的,当时股票的交易低于10美元,并且在bob半岛体育官网的不确定性范围内。从那时起,该业务已恢复了明显,实现了行业的领先增长和盈利能力,股价上涨了约25倍。劳斯莱斯(Rolls-Royce)是2023年交叉路口策略回报的最大贡献者,在2024年继续表现良好。在新任首席执行官TufanErginbilgiç的领导下,该业务恢复了强烈的恢复,如全年的持续保证金改进和指导升级所示。另一方面,Ocado的投资在2024年损害了战略回报。其最大客户Kroger的绩效挑战继续对Ocado的股价产生负面影响。交叉路口团队将这些挑战视为暂时的,因此利用了较弱的股价来提高其头寸。

由詹姆斯·安德森(James Anderson)和摩根·萨梅特(Morgan Samet)领导的创新策略在2024年不仅通过增加具有广泛和不同背景的新团队成员,而且还通过将其投资于较早的bob半岛体育官网进行投资而发展。该战略现在在整个bob半岛体育官网生命周期中进行投资,从风险投资到公共市场,重点关注具有最大潜力的bob半岛体育官网。

创新策略范围的这种演变遵循Exor决定停止其冒险活动的决定。bob半岛体育官网已决定与bob半岛体育官网的Ventures Portfolio进入货币化阶段,该投资组合将由bob半岛体育官网的CFO Guido de Boer监督。

Lingotto的其他策略也对Nikhil Srinivasan的Horizo​​n战略做出了重要贡献,从而从Neura Robotics,U-Power,CFG Bank和Engtek等私人投资提供了显着的早期结果。同时,在帕姆·陈(Pam Chan)的领导下,马赛克战略bob半岛体育官网24年下半年正式启动,我期待分享有关该战略将来如何进行的更多详细信息。

Lingotto-知识树

Lingotto还宣布了2024年9月推出其数字艺术收藏的重要承诺。该系列中的第一部艺术品 - 世界知名的数字艺术家蜂鸣器的“知识之树” - 在意大利的Tech Teek Teek in 2024 in Torino。

该系列将反映Lingotto的“拥抱非凡”文化,并将与Pinacoteca Giovanni E Marella Agnelli合作开发。

其他(GAV的4%)

bob半岛体育官网将流动性定义为现金或资产作为金融投资,可以转换为现金。在2024年12月31日,bob半岛体育官网的流动性等于6亿欧元,由现金和现金同等物品组成,价格为€2亿欧元,售价为44亿欧元。

在2024年,bob半岛体育官网的流动性下降了9亿欧元,主要是由资本部署到公司,投资和回购中的驱动。从bob半岛体育官网公司获得的股息,财务和一般费用以及向bob半岛体育官网的股东支付的股息以及资产货币化的股息以及资产货币化的股息,这种减少的现金流量部分抵消了。

此外,由于结果的强劲和积极的翻译效果,bob半岛体育官网的再保险工具的价值增加了​​20亿欧元,同时从赎回中分配了5亿欧元。

2024年12月31日的总债务

符合bob半岛体育官网稳定的资本结构和均衡的成熟度,bob半岛体育官网继续专注于有效的债务管理。bob半岛体育官网在2024年12月31日的总债务等于41亿欧元。 2024年10月,bob半岛体育官网从今年早些时候在有利的市场条件下发行9年的公共债券发行的收益筹集了5亿欧元。

bob半岛体育官网的大多数债务由债券组成,平均成熟度为六年,平均成本为2.7%。这笔债务的大部分(95%)以欧元计价,并带有固定利率。bob半岛体育官网仍然致力于维持bob半岛体育官网的A级,并将继续优先考虑强大的资产负债表。

 

总债务组成

bob半岛体育官网实体

在2024年,bob半岛体育官网将外部报告与投资者,分析师,评级机构和银行所感知,分析和评估bob半岛体育官网的方式保持一致。作为投资实体的报告使bob半岛体育官网能够在衡量绩效,做出资本分配决策和激励管理方面更加一致。

此更改反映了bob半岛体育官网的投资组合活动和组成的演变以及bob半岛体育官网用来监视,评估和适用的投资组合审查过程的实施,并重新平衡bob半岛体育官网的投资组合。

在bob半岛体育官网半年2024年结果中的首次申请中,bob半岛体育官网的财务报告现在更简单,更相关,更易于使用关键指标(例如净资产价值)阅读,现在正在审核。

2025

3月,bob半岛体育官网完成了在法拉利的一部分股份出售,约为30亿欧元。在我之前提到的出色成果的背面,尽管面对奢侈品市场的逆风,法拉利的股价仍然上升到历史悠久的高度。

自Exor首次从FCA带走Ferari以来,该公司的总股东回报率超过11倍(MSCI World在同一时间范围内交付了不到3倍)。它对bob半岛体育官网的NAB的贡献已从2016年的15%增加到bob半岛体育官网最大,最有价值的公司的近50%。

在Exor,当bob半岛体育官网考虑投资组合的组成时,bob半岛体育官网喜欢集中精力,因为它鼓励bob半岛体育官网专注于重要的事情,但bob半岛体育官网也认识到bob半岛体育官网需要一些平衡。这项交易既降低了bob半岛体育官网的投资组合中的浓度,又为大量新收购提供了资金。正如我在宣布这一消息时强调的那样,bob半岛体育官网对法拉利的支持以及bob半岛体育官网对公司潜力的信念是坚定的。

去年,我谈到了Cern Science Gateway:一栋未来派建筑,吸引了来自世界各地的人们来体验科学的奇迹。本月,该中心欢迎其第550,000位客人。在2025年,bob半岛体育官网还继续通过诸如Matabì,bob半岛体育官网与Fondazione Agnelli的旗舰教育计划和意大利技术周这样的计划来增强Exor的承诺,以支持社会和技术进步。

bob半岛体育官网对技术的热爱体现在意大利科技周中 - bob半岛体育官网在Torino的年度聚会中,在技术领域中最伟大的思想,才华和公司。该活动由Diyala D'Aveni和她在意大利最活跃的私人早期风险投资基金的Vento团队举办。

Vento团队

今年3月,bob半岛体育官网宣布推出第二个基金,在未来五年内承诺为7500万欧元,以寻找全球最勇敢的意大利初创公司创始人。 

开始! (约翰·埃尔肯)